مالی آنلاین - سنگینی سایه ریسک سیستماتیک بر بازار سرمایه

اقدامات موثری برای ساختار صنایع و بورس انجام گرفته اما تا زمانی که ریسک های سیستماتیک و غیر اقتصادی، بازار سرمایه را تحت شعاع قرار داده، نمی توان انتظار حرکتی جز شرایط فعلی را از بازار داشت.

با توجه به گره خوردن بحث های هسته ای و ریسک سیستماتیک که مذاکرات هسته ای و مسائل غیر اقتصادی بر بازار تحمیل کرده، سایه انتظار بر بازار سنگینی می کند.

به گزارش پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا)، محمد اصولیان، مدیر عامل کارگزاری بورس بیمه ایران با بیان مطلب فوق گفت: بازار در حال حاضر با وجود سود بانکی ۲۲ درصد برای خیلی از سرمایه گذاران جذابیت لازم را ندارد چون وقتی سرمایه گذار بدون پذیرش هیچ ریسکی سالانه ۲۲ درصد سود کسب می کند، انتظار دارد با قبول ریسک حداقل ۳۰-۳۵ درصد سود کسب کند.

وی با اشاره به اقدامات مثبتی که طی یک سال اخیر برای شفافیت صنایع و روان تر شدن معاملات صورت گرفته، اظهار داشت: اقدامات موثری برای ساختار صنایع و بورس انجام گرفته اما تا زمانی که ریسک های سیستماتیک و غیر اقتصادی، بازار سرمایه را تحت شعاع قرار دادند نمی توان انتظار حرکتی جز شرایط فعلی را از بازار داشت.

این کارشناس بازار سرمایه در خصوص انتشار پیش بینی درآمد شرکت ها برای سال مالی ۹۴ گفت: اگر به مسائل اقتصادی صرف توجه کنیم، بودجه شرکت ها محافظه کارانه خواهد بود. به دلیل سقوط قیمت نفت و مشکلات ناشی از کاهش قیمت و حجم فروش به نظر می رسد شرکت ها برای سال مالی آتی بودجه های خود را با یک تعدیل ملایم به بازار اعلام کنند که با توجه به شرایط موجود روند درستی را هم در نظر گرفته اند.

اصولیان در ادامه به امکان توافق هسته ای و اثر آن در بودجه شرکت ها و بازار سرمایه اشاره کرد و گفت: اگر از روند مذاکرات، سرمایه گذاران برداشت مثبتی داشته باشند، با توجه به افت ۲.۵ مرتبه ای نسبت قیمت بر درآمد (P/E) سهام اکثر شرکت ها جای رشد خوبی خواهد داشت.

مدیرعامل کارگزاری بیمه ایران با بیان اینکه بازار نسبت به اتفاقات پیش رو هوشمندانه عمل می کند، خاطرنشان کرد: به نظر می رسد سال آینده شرایط بازار نسبت به سال جاری شفاف تر باشد چون دغدغه و ریسک اصلی بازار یعنی مشخص شدن نتیجه مذاکرات هسته ای را قبل از مجمع سالانه شرکت ها داریم که یا منجر به افت قیمت ها یا رشد قیمت ها می شود. بنابراین هم اکنون قضاوت درباره مجامع زود است اما سرمایه گذاری که انتظار دارد سود مجمع (DPS) دریافت کند تمایل به جابه جایی پرتفوی و تبدیل سهم با P/E بالا به P/E پایین دارد.

اصولیان در پایان گفتگو با سنا درباره تأثیر تعدیل حجم مبنا گفت: تعدیل حجم مبنا اتفاق خوبی بود چون جذابیت سهام شرکت های بزرگ را برای سرمایه گذاران بیشتر کرد. بر اساس این تغییر، در بازار صعودی رشد قیمت ها تسریع و در بازار منفی افت قیمت ها تسریع می شود و این حرکت کند سهم های بزرگ را سرعت می بخشد.

وی با تأکید بر این نکته که اگر کارایی بازار و شفافیت، ملاک عمل بازار سرمایه باشد، این اقدام مثبت ارزیابی می شود، گفت: این اقدام هر چند در کوتاه مدت باعث افت سهام این شرکت ها می شود، اما در بلند مدت به نفع این شرکت ها و بازار سرمایه است. چون همین که تأثیر حجم مبنای شرکت های بزرگ کمرنگ تر شود و میانگین قیمت معاملات سهام به عنوان قیمت پایانی در شاخص تعیین کننده باشد، این امر به حرکت سهم های بزرگ کمک می کند.

اصولیان با ابراز امیدواری در خصوص اجرای اقدامات بیشتری از این دست، گفت: هر چه این اقدامات بیشتر باشد، مرکز ثقل بورس ما به سمت کارایی و شفافیت حرکت می کند.